财报显示，微软季度营收和利润均超预期，总营收增长13%，达701亿美元，调整后每股收益3.46美元。Azure云业务收入增长33%，超出预期，部分得益于OpenAI达成的新一项云服务承诺。微软第三财季包括租赁在内的资本支出两年多以来首次低于上一季度。盘后的大涨令微软年初至今股价涨幅为正。
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作者 | 何 浩
编辑 | 硬 AI
周三美股盘后，微软公司公布的销售和利润超出预期，云部门扩张助力，显示出客户需求未受到关税和更广泛经济不确定性的影响。
Synovus Trust高级投资组合经理Dan Morgan点评微软的这份财报称，作为一家大型软件公司，微软“没有像其他科技企业那样受太多影响”，并且“在所有主要指标上均超预期”。
微软股价周三收盘报395.26美元，盘后交易中一度上涨超9%。截至周三收盘，受更广泛市场抛售影响，该公司股价今年迄今已下跌约6%，考虑到盘后的大涨，微软年初至今股价涨幅已转正。
(1) 主要财务数据
营收：微软第三财季营收700.7亿美元，同比增长13%，预期684.8亿美元。
每股收益：经调整后的每股收益为3.46美元。分析师此前预计为3.21美元，去年同期为2.94美元。
净利润：净利润从去年同期的219亿美元增长18%，至258亿美元。
(2) 细分业务数据
云相关：
第三财季云营收424亿美元，分析师预期422.2亿美元。
包括Azure云服务在内的“智能云”部门营收为267.5亿美元，增长约21%，高于分析师预期的261.6亿美元。
其中，第三财季Azure和其他云营收（剔除汇率因素后）增长33%，华尔街预期为增长29%。
第三财季Azure增长对人工智能（AI）业务贡献16个百分点，分析师预期为15.6个百分点，上一季度这一比例为13个百分点。
在财报电话会议中，微软首席财务官Amy Hood表示，Azure在本季度经汇率波动调整后的营收将增长高达35%，这一预期也超出了分析师的预期。
生产力与业务流程部门：
微软的“生产力与业务流程”部门（包括Office软件订阅和LinkedIn）实现营收299.4亿美元，同比增长10%，高于分析师预期的295.7亿美元。
微软正在努力说服客户升级到更昂贵的软件版本，以使用其最新的人工智能功能。投资者关系主管Jonathan Neilson表示，这些升级帮助公司创造了更高的每用户收入。
“更多个人计算”部门：
“更多个人计算”部门（包括Windows、搜索广告、设备及游戏主机）营收为133.7亿美元，同比增长6%，也超过分析师预测的126.6亿美元。微软通过其Xbox游戏机和Surface笔记本电脑直接接触硬件业务。
01
资本支出
与亚马逊和谷歌母公司Alphabet类似，微软正加快建设数据中心，以应对生成式AI训练与工具日益增长的需求。但最近几个月，公司放缓了部分建设项目，这引发了投资者的讨论——这是出于财务审慎还是反映了云计算和AI的长期需求减弱。
微软当季继续大举投资基础设施以支持人工智能工作负载。季度资本支出（不包括融资租赁）达到了167.5亿美元，增长近53%，分析师此前预计为163.7亿美元。第三财季包括租赁在内的资本支出为214亿美元，这是两年多以来首次低于上一季度，反映出数据中心投资的减少。这些投资旨在推动微软云计算业务增长。
电话会上，微软首席财务官Hood表示，在7月开始的新财年，资本支出将继续增长，尽管增速有所放缓。微软的数据中心容量短缺情况将持续更长时间，比此前预期的更长，无法满足人工智能的需求。
02
微软与OpenAI
作为全球最大的软件公司，微软因与ChatGPT的开发者OpenAI建立了紧密合作关系，被认为在AI产品商业化方面处于领先地位。除了提供计算基础设施外，微软还在Office和Excel等应用中推出了AI助手。
截至3月31日的季度，微软宣布对其与主要AI合作伙伴OpenAI的关系进行调整。微软表示，当OpenAI需要新增计算能力时，公司拥有优先购买权，但并不总是需要提供。当天，OpenAI与甲骨文、软银在白宫宣布了名为“Stargate”的AI基础设施项目。
微软还表示，本季度计入了6.23亿美元的“其他支出”，包括对权益法投资（如OpenAI）确认的损失。而上一季度该项支出为22.9亿美元。
03
微特朗普政府政策
近期，美国政府从关税到削减联邦支出的政策变动，令企业高管与投资者感到不安。虽然关税对软件公司直接影响较小，但可能削弱客户需求并推高整体经济成本。
尽管特朗普政府正试图削减联邦机构对外部技术的支出，当前主要集中在咨询公司如埃森哲和博思艾伦，但投资者担心这些措施最终也可能影响到微软和ServiceNow等软件供应商。
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（文：硬AI）