随着 Anthropic 人工智能产品销量的激增，该公司向投资者表示，尽管消耗了大量现金，但其部分利润相关指标正在改善。
据两位参与讨论的人士透露，这一财务表现促使部分投资者表示，如果公司决定推进融资交易，他们有意以超过1000 亿美元的估值投资 Anthropic——相比四个月前宣布的 580 亿美元融资估值大幅提升。
该公司三月份刚完成 35 亿美元股权融资，但此前曾告知部分投资者计划今年总共融资 55 亿美元，近期还向部分投资者披露了部分财务表现。另一则好消息是，Anthropic 重新聘回了其编程产品部门的两名前主管，这两人两周前刚加入竞争对手 Anysphere（运营 Cursor 编程应用）。
• Anthropic 的运营效率虽不及 OpenAI，但收入增长迅猛。自营渠道毛利率达60%（目标70%），但云合作渠道毛利率-30%（因亚马逊/谷歌分成）
• Anthropic 年化收入超40亿美元（半年增长4倍），核心驱动力为编程产品Claude Code贡献超2亿美元年化收入
据两位了解财务情况的人士透露，Anthropic 近期告知投资者，其通过直接向客户销售 AI 模型和 Claude 聊天机器人获得的毛利率约为 60%，并正朝着 70%的目标迈进。
利润率数据通常指毛利润占营收的百分比，在扣除支撑公司创收产品所需的服务器和客户支持成本后计算得出。知情人士表示，这些毛利率会随公司规划和使用计算资源（包括驱动其技术的人工智能芯片）的效率而波动。
不过，60%的毛利率并不能反映全貌。知情人士透露，Anthropic 还通过亚马逊云科技和谷歌云销售 Claude 模型，而这项业务在今年早些时候的毛利率为负 30%。这可能是因为亚马逊和谷歌（两家公司均向 Anthropic 投资了数十亿美元）在向云客户销售 Anthropic 模型时抽取了可观的分成。
通过云服务商产生的销售额可能只占Anthropic 营收的小部分。截至 2024 年底，Anthropic 约 70%的营收来自直接销售而非云服务商渠道，不过该公司此前预测，未来几年向企业销售模型产生的收入将主要来自云服务商。
目前尚不清楚 Anthropic 收入中有多少比例来自直接销售，但最新披露的信息表明，自 2023 年底以来，Anthropic 的整体毛利率可能并未改善，当时这一数字介于 50%至 55%之间。
相比之下，OpenAI 今年早些时候预测 2025 年的毛利率将达到 48%。OpenAI 预计未来几年将稳步提升，到 2029 年最终实现 70%的毛利率。目前尚不清楚这两家公司计算利润率的方式是否相同。
当然，Anthropic 和 OpenAI 的毛利率并未反映它们每年为开发 AI 和支付工资等运营费用所投入的数十亿美元，这些支出都高于传统软件企业。
总体而言，OpenAI 的运营效率一直高于 Anthropic。根据财务披露，尽管 OpenAI 的收入是 Anthropic 的数倍，但其现金消耗却显著更低。在今年第一季度的融资过程中，Anthropic 向投资者透露，继去年消耗 56 亿美元后，今年将烧掉 30 亿美元 ，并预计凭借其在编码相关任务领域市场领先的人工智能技术，到 2026 年收入将快速增长至高达 120 亿美元。
今年早些时候，OpenAI 预计今年将消耗约 68 亿美元资金，明年达 76 亿美元，同期营收预计分别为 130 亿和 290 亿美元。与 Anthropic 类似，OpenAI 的爆发式增长部分源于软件工程师使用其产品完成编码任务。
尽管开发AI 模型成本高昂，但 OpenAI 和 Anthropic 等公司的投资者仍受到一定鼓舞，因为随着算法改进和 AI 芯片使用效率提升，这些公司能够以更低成本持续运行模型。
但如今，投资者更对其爆炸式增长的收入感到兴奋。两家公司看起来都将轻松超越其今年乐观的收入预期。
Anthropic 公司上半年收入增长四倍，年化收入超过 40 亿美元（按上月收入乘以 12 计算）。其 Claude 聊天机器人现已包含由 Anthropic 模型驱动的编程助手 Claude Code，该公司表示该产品自 5 月全面向客户开放后增长迅速。
例如，该公司向部分投资者透露，Claude Code 的周下载量自 6 月以来已增长六倍，达到 300 万次。公司还告知投资者，Claude Code 贡献了超过 2 亿美元的年化收入（即每月超过 1670 万美元），用户可通过 Claude 聊天机器人订阅服务或 Anthropic 的应用程序编程接口(API)使用该产品。
估值至少1000 亿美元意味着部分投资者愿意给予 Anthropic 至少 25 倍前瞻收入的估值倍数。相比之下，OpenAI 在今年 1 月曾与投资机构软银讨论过一笔权益融资，按新资金注入前 2600 亿美元的估值计算，约为当时前瞻收入的 43 倍。此后，OpenAI 的年化收入已从约 60 亿美元攀升至超过 100 亿美元。
Anthropic 的部分增长动力来自于它对其他新兴 AI 初创企业的助推作用。作为 Claude Code 的主要竞争对手之一，Cursor 截至 6 月的年化收入已达 5 亿美元，较去年 11 月增长了 10 倍。Cursor 的 AI 功能很大程度上依赖于 Anthropic 的模型，因此其收入增长也为 Anthropic 带来了收益。
自动化编码任务，如调试或开发新功能，可以说是大型语言模型最成功的商业应用。
该领域的企业纷纷推出能够长时间处理复杂编码任务的编程代理。包括OpenAI 在内的一些公司研究人员认为，自动化编程是开发人工智能以承担全球大部分经济价值工作的关键一步因为这能大规模实现 AI 研究人员和工程师工作的自动化 。
参考资料
编译：ChatGPT
（文：Z Potentials）