作者｜Yoky
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2月20日，B站发布2024年第四季度及全年财报。财报显示，2024年B站全年总营收达268.3亿元人民币，同比增长19%，其中第四季度总营收达77.3亿元，同比增长22%。
毛利润同比大幅提升68%，毛利率连续10个季度增长环比提升至36.1%。调整后净利润及美国会计准则下的净利润分别为4.5亿元及近8,900万元，实现全面利润转正。
在当前风云变幻的互联网行业中，这份亮眼的成绩单格外引人瞩目。
从曾经被戏称“为爱发电”的二次元社区，到现在成功解锁商业价值、实现真正盈利。
推动这一转变的内生动力，是核心用户拥有强烈的内容消费意愿，同时也具备了为优质内容买单的能力。作为Z世代的聚集地，B站用户平均年龄25岁，这群伴随互联网成长的年轻人，对优质内容展现出了强劲的付费意愿，为B站的商业化奠定了坚实基础。
当然，这也要归功于其多元化的营收结构。从游戏、广告到会员增值服务，再到电商业务，B站持续拓展商业版图，有效降低了单一业务风险。
在其他内容平台面临流量困境时，B站凭借独特的“用户-创作者-平台”生态，构建起可持续的商业模式：用户愿意为优质内容买单，创作者获得收益后持续创作，平台则借助优质内容吸引流量与广告投放。这种良性循环推动着B站在商业化道路上持续向前。
细究B站的盈利密码，其核心在于构建了一个用户、创作者和平台三方共生的良性内容生态。这种生态的基础，是对内容价值的重新定义与变现。
用户是内容平台的基础。平台数据显示，用户平均年龄25岁，这一群体不仅具备消费能力，更重要的是具备为优质内容付费的意愿。全年超过800万的充电付费用户，创下同期日均观看时长新高，都印证了这一代年轻用户对内容消费的认知升级。
这种转变在不同内容领域都得到了印证。以往被认为难以商业化的严肃内容领域，UP主「思维实验室」通过12元和50元两档分层订阅，吸引21.4万用户付费，单期专属内容最高播放量达370万。在脱口秀赛道，「单立人Special」采用每季度更新的付费专场模式，获得8.5万用户持续充电。
一位AI科普UP主告诉硅星人：在DeepSeek爆火期间，他在国内外多个内容平台同步运营，发现B站用户的付费意愿和转化率远超其他平台。
从创作者视角看，B站通过“充电专属视频”等创新机制，将用户对内容的认可转化为创作者的实际收益。这种机制的独特之处在于：它不是简单的打赏，而是用户对创作者未来内容的信任预支。这种基于信任的经济关系，激励创作者持续输出优质内容，形成“内容深耕-粉丝沉淀-多元变现”的良性循环。
从平台层面看，B站的生态建设遵循“降低创作门槛-完善变现工具-反哺内容质量”的逻辑链条。与其他平台热衷于打造爆款、追逐短期流量不同，B站更注重培育长期内容生态，坚持以优质内容为导向。数据显示，平台上投稿超过5年的创作者已超过200万，“百大UP主”中近九成持续更新超过5年。这种持续性既保证了内容质量，也为商业化奠定了基础。
传统内容平台的商业化往往导致社区氛围被破坏，而B站通过设计合理的激励机制，让优质内容自然实现商业价值。这种模式虽然见效较慢，但形成的护城河更深。
平台的核心竞争力不在于短期的流量竞争，而在于能否构建一个促进优质内容持续产出的生态系统。当用户习惯为内容付费，创作者能够安心创作，平台提供合理的分配机制，盈利就不再是一个难题，而是水到渠成的结果。
在B站构建的良性内容生态基础上，一个以年轻用户为核心的商业价值正在凸显。70%的90后用户构成了平台最具商业潜力的人群基础，他们不仅带来了直接的消费转化，更吸引着各类品牌争相布局。
与央视春晚首次达成独家弹幕合作，标志着主流媒体对B站年轻用户基础的认可。2025年春晚直播期间，平台创下1亿观看人次的纪录，其中83%为30岁以下年轻用户，总互动量突破4亿。当晚平台日活同比增长20%，印证了B站作为连接新生代的关键平台地位。正是看中这一点，哇哈哈、劲霸男装、白象方便面等传统品牌纷纷选择通过B站的《春节找乐子大会》触达新生代消费者。
这种年轻用户集聚效应，直接推动四季度广告收入同比增长24%达23.9亿元，全年广告收入同比增长28%达81.9亿元。
不止传统的营销节点，B也在自制IP领域取得显著增长。近几年，目标用户更加聚焦在年轻人的“bilibili跨年晚会”的商业价值也在逐年攀升。
财报数据显示，四季度，B站日均活跃用户达1.03亿，月均活跃用户达3.40亿，日均使用时长从去年同期的95分钟增长为99分钟。
人均使用时长近100分钟的高黏性，让B站成为品牌触达年轻消费主力的重要阵地。从2019年至今，跨年晚会已经发展成为年轻文化的标志性IP，每年都能稳定吸引3-6家品牌深度合作。这种持续性的商业成功，印证了品牌方对B站年轻用户价值的认可。
从这个角度来看，游戏业务的快速增长更是年轻用户直接贡献的成果。月均活跃用户达3.40亿的用户基础，为B站游戏业务提供了天然的获客优势。以《三国：谋定天下》为例，该游戏在B站这样的年轻用户聚集平台表现突出，据第三方数据平台显示，大学生用户占比持续攀升。这种用户结构优势不仅体现在单个游戏上，更助力B站在整个游戏赛道形成独特竞争力，验证了平台将年轻用户流量转化为直接商业价值的能力。
特别值得关注的是，随着AI技术的兴起，B站年轻用户的价值进一步凸显。DeepSeek相关内容播放量激增60%，其中30岁以下用户占比高达70%。「秋芝2046」、「Jackcui」等UP主借助技术风口打造的爆款内容，不仅带动了教程、创业、测评等垂直赛道的发展，更坚定了AI厂商要在B站与年轻用户建立深度沟通的信念。
从整体财务表现看，这种以年轻用户为核心的多元化商业战略正在释放全新的用户价值。无论是内容付费的800万用户，还是广告、游戏收入的快速增长，都印证了B站在将用户价值转化为商业价值方面的能力。
B站的财报，本质是一场关于“信任”的胜利——年轻人相信内容值得付费，品牌相信年轻流量值得投资，UP主相信平台值得深耕。这三重信任构成了平台稳定盈利的坚实基础，也是B站一直奉行长期主义的自然结果。
当我们解构这种信任机制时，可以看到平台是如何将商业价值与用户价值编织在一起的：
对年轻用户而言，他们愿意为优质内容付费，不仅因为内容本身的价值，更因为平台始终坚持“内容价值的第一性原理”。对品牌广告主而言，他们在B站获得的不只是简单的流量，而是与年轻群体的深度连接。对内容创作者而言，平台提供的不仅是收益分成，更是一个可持续发展的创作生态。
在当前内容行业普遍陷入“流量内卷”的背景下，B站证明了盈利与用户体验并非零和博弈，而是同一枚硬币的两面。
正是这种建立在多方信任基础上的商业模式，让B站能够在保持用户口碑的同时实现营收的稳健增长。这也印证了一个简单而深刻的道理：在内容产业，真正的商业价值永远来自于对用户价值的坚守。
（文：硅星人Pro）
