AI商业化加速！云天励飞拟赴港二次上市，加速国际化布局

文｜南都记者 程洋

• 7月11日，人工智能企业云天励飞（688343.SH）发布公告称，公司拟在境外发行股份并在香港联合交易所有限公司（以下简称“香港联交所”）主板上市（以下简称“本次发行H股并上市”）。
• 这意味着，继2023年登陆科创板之后，云天励飞正迈向“A+H”双重上市的新阶段，加快国际化资本布局。

• 公司在公告中表示，将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东大会决议有效期内（即自股东大会审议通过之日起24个月或同意延长的其他期限）选择适当的时机和发行窗口完成本次发行H股并上市。
• 目前相关工作尚处于筹划阶段，后续仍需履行必要的内部审批程序，并获得中国证监会、香港联交所等监管机构的批准。

🏠 公司档案

• 云天励飞成立于2014年，是国内较早专注AI视觉识别的企业之一。公司始终坚持技术自研路线，构建起覆盖芯片、算法、平台和场景应用的全栈能力，聚焦城市治理、社会安全、智能交通等领域，在多个城市实现产品规模化落地。

• 在人工智能快速迭代和加速落地的背景下，AI企业正迎来新一轮商业兑现期。从早期拼算法精度到当前比拼场景适配与系统交付能力，行业竞争格局日益成熟。云天励飞近年来加大在边缘计算、多模态感知、城市数字孪生等前沿方向的投入，并在深圳、成都、合肥等地落地多个代表性项目，逐步建立起“技术闭环+商业闭环”的成长路径。

• 2023年，云天励飞在科创板成功上市，募资近39亿元，在AI赛道中率先实现资本化，奠定了产业基础与资本基础的双重支撑。

🎙️ 市场分析

• 市场分析人士指出，云天励飞选择赴港上市，主要出于三方面考量：

  一是拓宽融资渠道。香港作为国际金融中心，能够为企业提供更丰富的融资工具与机制，为其持续的高研发投入与市场拓展提供资金保障；

  二是提升国际品牌形象。在香港上市将有助于增强云天励飞在海外市场的知名度，推动其更好地与全球客户及合作伙伴建立联系；

  三是优化股东结构。通过引入国际投资者，公司将进一步增强股东多元性与治理透明度，提升管理水平。

• 值得注意的是，尽管港股市场近年来推出多项鼓励科技企业上市的政策，但整体估值环境仍较为谨慎。投资者对于AI企业的关注，正从“增长潜力”逐步转向“盈利模型”与“持续现金流”的实际表现。对于云天励飞而言，如何平衡技术创新与商业可持续发展，将成为市场持续关注的焦点。

• 自科创板上市以来，云天励飞持续加大在算法、芯片一体化以及大模型技术等前沿领域的投入。此次若能成功登陆港交所，无疑将为其“算法芯片化”的核心战略注入新的动力，助力其在全球人工智能的浪潮中占据更有利的位置。