AI浪潮之下，机器人创业者如何把握生存与创新之道？

总体来看，近期全球机器人投资热潮的形成，主要受以下因素推动：

• 技术基础组件升级。计算能力增强，使机器人可执行更复杂任务；传感器精度提升，提高环境感知能力；马达技术改进，提升行动灵活性；电池续航增强，延长工作时间。

• 人工智能加速发展。深度学习、计算机视觉、自然语言处理等技术突破，使机器人智能化程度大幅提升，拓展应用场景，加速行业落地。

• 市场需求增长。劳动力短缺加剧，制造业、服务业对自动化需求激增；智能家居、智能服务机器人普及，消费市场持续扩大。

• 政策与资本助推。各国政府出台支持政策，提供补贴、税收优惠，推动产业发展；资本市场加大投入，助力企业技术研发和商业化落地。

一、人形机器人崛起

我们通常将机器人行业划分为三个类别，但由于今年人形机器人领域的投资和行业兴趣激增，我们将其单独列为第四个类别。截至2024年8月，该领域的投资已经接近10亿美元。像1X、Apptronik和Figure等公司在通用型人形机器人方面获得了大额融资，吸引了传统风投、企业巨头以及人工智能领域的明星投资者的关注。同时，一些大型公司（如特斯拉和波士顿动力）选择自主研发人形机器人，并投入了巨额资金，这些资金规模甚至可能远超传统风投一般的投资金额。

二、软件层面的创新

今年，机器人软件层面的投资热情显著上升，特别是基础模型领域。虽然机器人软件的开发由来已久，但企业常常面临互操作性、可扩展性和可靠性等挑战。人工智能的进步正在帮助公司接近解决这些问题的目标，但仍需克服诸多难关。理想的基础模型需要具备多模态能力，能够理解物理对象之间的关系，并在现实世界出现意外情况时进行推理和反应。

随着多模态大语言模型的进步，从初创公司到大企业、再到学术界，所有人都在竞相开发一个能够主导行业的基础模型。然而，数据稀缺和其他限制意味着机器人行业距离迎来类似“ChatGPT时刻”的突破还相当遥远。

三、垂直机器人增长

在2022年和2023年短暂超越自动驾驶成为机器人投资的主要领域后，垂直机器人（Vertical Robotics）依然保持着稳步增长的势头。尤其是过去一年中，防御和农业领域的垂直机器人应用引发了广泛的投资兴趣。

在国防行业中，大型投资案例尤为引人注目。例如，Anduril成功获得了 15亿美元 的融资，而Saronic也筹集了 1.75亿美元。这些资金的涌入表明，机器人技术在国防领域的应用前景被广泛看好，从侦察任务到战场支持，机器人正在重新定义现代防御策略。

与此同时，农业领域也吸引了大量资本投入。Monarch完成了 1.33亿美元 的融资，而Carbon则筹得 5600万美元。这些资金支持了自动化农业机械和智能农业技术的发展，从自主驾驶拖拉机到精准农业系统，机器人技术正在帮助农业行业应对劳动力短缺、气候变化和粮食安全等重大挑战。

特别值得一提的是，无论是我们最近深度调研的Agility还是Figure，在AI的加持之下，都把工业场景作为优先考虑的方向。其中Agility作为业内在商业场景落地在早的机器人，得到了亚马逊的投资和青睐，预计在2025年业绩突破1亿美金，同期启动IPO计划。

四、按融资阶段分析

尽管机器人领域的整体融资大幅增长，但绝大多数资金流向了规模庞大的后期融资轮。相比之下，早期融资轮的金额实际上同比下降，回落至2020年的水平。而且，这些早期融资轮在整个风险投资生态系统中的占比非常小。在机器人领域，早期融资仅占总资本的 15%到20%，而在整个风险投资生态系统中，这一比例为 20%到30%。

后期融资中的巨额资金通常流向了自动驾驶（AV）、国防领域以及（至少在今年）人形机器人领域。这些领域的技术和市场潜力需要更大规模的资本支持，因此吸引了投资者的高度关注。

与之相比，早期融资的重点则集中在垂直机器人领域。尽管资金规模较小，但这一领域的创新活力吸引了许多初创公司和风险投资者的关注。垂直机器人为农业、医疗、物流等特定领域提供定制化解决方案，因此被视为未来增长的重要驱动力。

五、退出前景不明确

机器人行业成功退出案例稀缺，令该领域的潜在回报充满不确定性。此外，通过SPAC或IPO退出的公司，在公开市场上的表现普遍不佳，进一步削弱了投资者的信心。

尽管行业内频繁出现大额融资，但过去18个月中，许多资金雄厚的机器人公司却因各种原因选择关停或重组。一些知名案例包括：

• Zume：筹集了 4.46亿美元，最终倒闭。

• PrecisionHawk：获得 1.39亿美元 融资后停止运营。

• Phantom Auto：曾融得 9500万美元，但未能继续发展。

• Ready Robotics：在筹得 4400万美元 后最终倒闭。

六、给创业者的建议

对任何风险投资支持的企业来说，实现高投资回报率（ROI）、赢得客户认可以及保持技术竞争力，在早期都是的巨大挑战，而在资本需求更高、产品迭代周期更长的机器人行业，这些挑战尤为突出。

• 专注商业和技术里程碑。

  创业者必须在每个阶段明确目标，专注于实现具体的商业和技术里程碑。无论是证明市场需求，还是展示技术的可行性和差异化能力，都需要具体而清晰的成果来吸引投资者的持续关注。

• 理解和适应融资环境。

  在当前融资环境中，创业者需要对资本市场的实际情况保持现实认知。了解投资者对资本效率的高度关注，并根据资金获取的可能性调整公司战略，优化资源分配。

• 明确高ROI和客户需求。

  在资源有限的情况下，创业者需要聚焦于开发能够快速产生商业价值并直接满足客户需求的产品。与潜在客户保持紧密联系，确保产品迭代始终以市场需求为导向。